Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central advierte sobre tensiones geopolíticas y políticas comerciales de EEUU

El Banco Central publicó la mañana de este miércoles su Informe de Estabilidad Financiera (IEF) correspondiente al segundo semestre de 2024, en que relevó que “si bien se inició el ciclo de normalización de la política monetaria en las economías desarrolladas, incluido Estados Unidos, han aumentado las tensiones geopolíticas a nivel global”.

Esto, además de la incertidumbre sobre el potencial impacto de políticas económicas y comerciales que puedan adoptarse en EEUU u otras economías. En este sentido, el IEF advirtió que “el escenario externo continúa siendo la principal fuente de riesgos para la estabilidad financiera local”. 

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El informe también dio cuenta de los altos niveles de deuda pública y privada en el mundo, y la presión que ejercen estos sobre las tasas de interés de largo plazo, “además de la elevada valoración de los activos financieros y las vulnerabilidades que este tema representa frente a cambios abruptos en el apetito por riesgo global”, añadió.

En esta línea, el IEF indicó que “estos eventos mantienen vigente el riesgo de un deterioro de las condiciones financieras para las economías emergentes y que -de concretarse una situación como esta-, podría incidir en una depreciación de sus monedas, un aumento de sus costos de financiamiento y/o, eventualmente, en salidas de capitales”. 

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A nivel interno, apuntó que en un escenario en el que se estrechen las condiciones de financiamiento externo “repercutiría en los agentes locales, aumentando el riesgo de incumplimiento de hogares y empresas”.

Añadió que esto sería particularmente relevante en aquellos grupos que han sido identificados como vulnerables y que presentan mayor rezago en su recuperación. 

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Condiciones financieras internas

Respecto de las condiciones financieras internas, el IEF sostuvo que las reducciones de la Tasa de Política Monetaria (TPM) se han traspasado a las tasas de mercado de corto plazo de acuerdo con los patrones habituales. 

En tanto, señaló que las tasas de largo plazo continúan en niveles elevados, influidas por las condiciones de los mercados externos y la menor profundidad del mercado de capitales local. 

Respecto del endeudamiento agregado de las empresas, el informe indicó que éste se mantuvo estable al segundo trimestre de 2024, “aunque con cambios en su composición con un menor dinamismo del crédito bancario local y una mayor deuda externa en empresas de mayor tamaño, nuevas emisiones de bonos externos y un aumento en la valoración de sus deudas en moneda extranjera por la depreciación del peso”. 

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Asimismo, el IEF destacó que ha continuado el proceso de normalización de los indicadores financieros de las empresas. No obstante, señaló que este proceso está rezagado en empresas de menor tamaño, en firmas de los sectores inmobiliario, construcción y comercio, y también en aquellas que obtuvieron créditos Fogape durante la pandemia. En este contexto, según indicó el informe, el impago se ha elevado. 

En cuanto a la situación financiera de los hogares, el IEF indicó que esta está evolucionando favorablemente, y destacó un aumento de los ingresos y el ahorro. “La disminución de las tasas de interés ha permitido una reducción de su carga financiera, especialmente en los quintiles de menores ingresos y en deudas de menor plazo”.

Añadió también que el impago se redujo en el segmento de créditos de consumo y aumentó en el hipotecario. 

Banca solvente

Sobre la banca local, el IEF indicó que “cuenta con provisiones, garantías y capital suficiente para enfrentar eventos adversos”. Agregó que, con el proceso de implementación de Basilea III,  el sector “ha fortalecido su base de capital en el proceso y cuenta con colchones de capital que contribuyen a aumentar la resiliencia para sostener la provisión de crédito ante la eventual materialización de riesgos sistémicos”.

En este contexto, destacó que los ejercicios de tensión muestran una banca local solvente ante la eventualidad de un shock severo. 

Sobre los próximos desafíos del sector bancario, el informe señaló que deberá continuar gestionando el aumento del riesgo de crédito de su cartera y proseguir con su preparación para la plena convergencia a Basilea III, y destacó  “que es crucial contar con un mercado financiero más profundo que permita enfrentar eventos adversos”.

Este martes, en su Reunión de Política Financiera, el Consejo del Banco Central acordó de forma unánime mantener el requerimiento de capital contracíclico en un nivel de 0,5% de los activos ponderados por riesgo (APR) para la banca.